机械

NEWS CENTER
山东路桥:原材料价格上涨冲击盈利 关注成本控
2018-11-17 19:09  

  原标题:山东路桥:原材料价格上涨冲击盈利 关注成本控制举措 业绩回顾:公司2018 上半年业绩低于预

  在手订单充足,新签订单有望延续强劲。截至二季度末公司在手订单为 286.4 亿元,相当于 2017 年收入的 2.3 倍,在手订单充足。齐鲁交通发展集团战略入股后有望为公司带来增量订单,新签订单有望延续强劲增长。

  关注成本控制举措。2018 上半年,环保严监管下钢材、水泥等价格延续上涨趋势,导致公司毛利率承压。机械建议关注公司成本控制举措,例如变更索赔进展、开口合同比例提升、原材料集中采购比例提升等。

  盈利预测:由于原材料成本上行致毛利率承压,下调 2018/19e 归母净利润预测 17.2%/26.3%到 6.8/7.8 亿元。

  估值与建议:公司当前股价对应 6.9/6.0 倍 2018/19e P/E,基于公司新签订单和收入延续强劲,维持“推荐”评级;但由于盈利预测下调和板块估值中枢下移,下调目标价 45.8%至 5.15 元,对应 8.5/7.4 倍2018/19e P/E,对比当前股价有 23.5%空间。

  安徽杠岗香食品被曝生产“劣质料包”:食药监介入调查 涉事外卖商家全部下线

  民办幼儿园禁止上市,红黄蓝大跌超50%:业内称幼儿园去泡沫行业短期有阵痛